Das Theta ist als "Grieche" eine Sensitivitätskennzahl für Optionspreise.
Es beschreibt das Verhalten des Optionspreises über den Verlauf des Restlaufzeit einer Option. Konkret beschreibt das Theta den Betrag um den der Optionspreis fällt, wenn sich die Restlaufzeit um einen Tag verringert - also den Zeitwertverfall.
Andersherum gesprochen: Wenn alle anderen Rahmenbedinungen fix sind (gleicher Kurs des Underlyings u. gleiche implizite Volatilität), ist allein das Theta für die Preisbewegung der Option verantwortlich.
Zu beachten ist, dass das Theta nicht linear abfällt, sondern der Zeitwertverfall gegen Ende der Optionslaufzeit zunimmt.
Als Optionsverkäufer arbeitet das Theta bzw. der Zeitwertverfall "für uns" - als Optionskäufer "gegen uns".