Das Gamma ist die Ableitung des Delta, zeigt also die Stärke der Deltaveränderung bei der Bewegung des UL. Diese ist vor allem gegen Ende der Laufzeit sehr hoch
Man spricht hier von Gamma-Risiko. Also dem Risiko, dass der Preis der Option durch die kürze der verbleibenden Restlaufzeit extrem empfindlich und schnell auf Bewegungen im Underlying reagiert.